近期鸡蛋价格再度下跌。农业农村部数据显示，截至4月9日，中国鸡蛋市场平均批发价为3.89元/斤，跌破了2月20日的阶段新低4.15元/斤。
当前产蛋鸡存栏处于历史高位，且正值产蛋高峰期，未来鸡蛋产能释放将加剧市场供应压力。二季度是蔬菜、猪肉的传统消费淡季，价格走弱预期明显，鸡蛋的替代效应减弱。此外，随着气温转暖及6月南方梅雨季节的到来，鸡蛋储存难度加大，终端需求缺乏持续增长动力。因此，二季度鸡蛋市场供需矛盾可能加剧，不排除蛋价再创新低的可能。
开年以来，全国鸡蛋市场价格先降后涨再降。以北京新发地农产品批发市场为例，1月16日散装鸡蛋平均价为5.4元/斤，随后价格走低至2月20日的3.9元/斤，之后迎来上涨，3月4日达到4.25元/斤，但近期又再度走低，4月9日报3.9元/斤。全国范围内，鸡蛋市场也呈现类似趋势。农业农村部数据显示，截至1月13日，中国鸡蛋市场平均批发价为5.08元/斤，2月20日降至4.15元/斤，3月10日回升至4.27元/斤，4月9日再次跌至3.89元/斤。
前期蛋鸡养殖高利润和高补栏量导致一季度鸡蛋市场供应过剩。春节后，蛋价跌至成本线附近，产业乐观心态受到影响，小幅增加老鸡淘汰量。但由于蛋鸡养殖亏损出现时间较早且持续时间不长，淘汰量有限。同时，低蛋价触发了养殖端换羽热情，部分养殖户通过换羽度过节后淡季。低价囤货及换羽等因素改善了供应端，蛋价出现季节性反弹。然而，随着蛋价上涨，养殖端淘汰老鸡的热情再次下降，叠加前期补栏鸡苗新开产量继续增加，供应端压力再次累积，蛋价重新陷入跌势。
从供应端来看，根据补栏量、出栏量等指标推断，4月至6月产蛋鸡存栏量将持续增加，6月将达到13.3亿只左右，供应压力将持续增加。从需求端来看，4月初受清明节提振，市场需求尚可，但节后缺乏节日支撑，终端消费低迷。随着气温升高，鸡蛋存储时间缩短，下游采购意向谨慎，市场需求呈下降趋势。4月末至5月初，劳动节因素或使需求有所提升，但5月中旬以后，高温和湿度增加导致鸡蛋质量问题频发，需求再次下降。6月进入梅雨季节，市场进入传统淡季，需求将进一步下降。因此，二季度市场需求变化趋势为“减-增-减”，需求端对蛋价的提振作用有限。
在供应端持续增加、需求端提振作用有限的情况下，养殖端是否会通过去产能来扭转供需格局？一季度饲料成本上升，加上春节后蛋价大幅走弱，蛋鸡养殖利润由盈转亏。但近几年蛋鸡养殖均处于盈利状态，养殖端抗跌能力较强，面对短期亏损，主动大幅去产能意愿不强。加之产蛋鸡存栏处于历史高位，供给压力改善预期不大。
从消费替代性关系上看，蔬菜、猪肉与鸡蛋关联最强。预计二季度全国蔬菜供应充足，生猪行业也处于产能恢复兑现期，市场供给充足。此外，二季度为蔬菜、猪肉消费淡季，在供强需弱格局下，预计蔬菜、猪肉价格将维持低位，不利于鸡蛋市场消费。
目前来看，二季度鸡蛋市场基本面情况已较为清晰。前期蛋鸡养殖高盈利水平及高补栏量将逐步兑现，二季度蛋鸡开产量将显著增多。按照当前淘鸡日龄，淘汰的老鸡数量无法覆盖新开产增量，正常淘汰节奏下，供应压力在4月将快速释放。随着气温回升，贸易商库存空间也在压缩，蛋价可能会持续走弱，直到大幅淘汰老鸡情况出现才有可能逆转短期供应过剩格局。
进入2025年后，蛋鸡养殖端成本有所上涨，基本回升至2024年9月水平，伴随着蛋价下跌，当前养殖利润显著缩水，但亏损时间和幅度有限，远达不到去产能的效果。考虑到未来产能变化，二季度养殖端亏损程度可能扩大。
对于蛋价后市，二季度供应端将持续增加，而需求端提振作用有限，鸡蛋市场供需矛盾将加剧，蛋价或会再创新低。具体来看，清明节过后，受市场需求减弱及供应增加影响，蛋价将持续走低，全国均价可能跌至3元/斤左右。4月下旬及5月上旬，市场需求或有好转，有望拉动蛋价触底回升，但在供应端压力制约下，涨幅有限。5月中旬以后，随着需求逐渐减弱，市场供需矛盾加剧，6月下旬蛋价最低可能跌至2.70元-2.80元/斤。
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