当地时间5月3日，伯克希尔·哈撒韦年度股东大会将在美国内布拉斯加州奥马哈举行。今年是94岁的巴菲特执掌伯克希尔60周年，问答环节将于当地时间上午8时开始。与往年相比，今年的问答时间缩短了约一小时，预计为四个半小时。届时，巴菲特将与接班人格雷格·阿贝尔和保险业务主管阿吉特·贾恩一同回答股东提问。
截至2024年底，伯克希尔持有创纪录的3342亿美元现金及现金等价物。尽管部分评论人士认为这一现金头寸过高，但巴菲特表示，绝大多数资金仍然投向股票，且偏好不会改变。他强调，伯克希尔始终会将大部分资金投入美国企业，即使这些公司在全球市场也有重要业务。随着股东大会临近，市场关注巴菲特如何配置这笔巨额现金储备，是否会掀起大型并购浪潮或通过股票回购提振市场信心。KBW分析师Meyer Shields认为，期待伯克希尔大规模扫货股票的投资者可能要失望，因为过去五年间，伯克希尔有四年保持股票净抛售状态。
能源板块是伯克希尔近年布局的关键领域。自2022年一季度起，巴菲特持续加码能源股，在2024年的高油价环境中获得丰厚回报。然而，当前全球油气巨头利润普遍承压，外界猜测巴菲特是否会调整能源投资策略。尤其值得注意的是，伯克希尔已成为西方石油第一大股东，手握28%股权，是否将收购剩余72%股份成为焦点话题。
关税政策引发市场剧烈震荡，科技领域的竞争态势也在经历前所未有的重塑。在这种背景下，与关税相关的问题将成为投资者向巴菲特提问的重点。尽管巴菲特多次拒绝谈论政治议题，但他曾对特朗普的政策立场表达过反对。巴菲特指出，关税措施最终会变成对商品的征税，成本最终转嫁给普通消费者。此外，美联储是否会降息以缓解经济压力，以及美国关税政策是否会进一步变化，这些关键变量将直接影响全球投资者的资产配置方向。
伯克希尔近年来最成功的国际投资是对日本五大商社的布局。巴菲特在2025年的股东信中专门谈及在日本的投资，表示伯克希尔在2019年首次购买了这五家公司的股票。随着时间推移，伯克希尔对这些公司的持股比例有所增加。截至2024年底，伯克希尔对日本五大商社的总投资成本为138亿美元，市场价值达到235亿美元。巴菲特预期2025年从日本投资中获得的股息收入将达到约8.12亿美元。伯克希尔通过发行日元债来购买日股，不受汇率浮动的影响。今年4月，伯克希尔定价发行了总额为900亿日元的日元债券，显示其在市场波动中仍继续投资。
巴菲特在今年8月底即将年满95岁，随着查理·芒格于2023年去世，他的退休问题备受关注。巴菲特今年2月写道，也许在不久后的将来，将由阿贝尔代替他完成每年一份的致股东信。作为钦定的“接班人”，阿贝尔预计将在本次大会中承担更多主持与答疑职责。阿贝尔擅长基础设施和能源领域的并购，负责伯克希尔非保险业务的日常运营。外界关注阿贝尔能否坚守巴菲特的长期主义投资哲学，延续聚焦优质企业的价值导向。在本次股东大会上，投资者期待了解阿贝尔如何在传承巴菲特核心理念的基础上，适应新经济环境下的投资机遇。
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